万生公司10年期国债收益率一度靠近历史低点
2024年，在债券市集全年抓续走牛的大布景下，银行投资收益显赫增长，成为缓解营收压力、通晓利润发挥的可贵复旧。上海证券报记者梳理上市银行年报发现，朝上九成银行的投资收益同比正增长，其中不少中小银行实现倍增。
不外，参加2025年后，跟着债券市集波动加重，部分银行已提前已矣浮盈对冲一季度账面压力，“买债即赚”的黄金窗口或难再现，畴前对往复智商和投资策略的依赖度将显赫栽种。
前年上市银行投资收益大增
2024年，债券投资收益成为拉动银行非息收入增长的可贵引擎。
据记者梳理，朝上九成已泄漏年报的上市银行在2024年实现了投资收益同比正增长，其中不乏同比增幅超50%、致使倍增的案例。如张家港行和瑞丰银行的投资收益诀别同比增长176.81%和100.52%；渝农商行亦接近倍增，达93.56%。
2024年，吉利银行实现非息收入532.68亿元，同比增长14.0%，对营收孝敬的占比增至36.31%。年报表现，该行前年投资收益同比大增53.3%，主要即是因为债券投资收益增多。
2024年，杭州银行非息净收入高达139.24亿元，同比增长20.21%，成为营收增长的可贵引擎。其中，投资收益为73.24亿元，较上年同时增多16.75亿元，增幅29.66%。
常熟银行泄漏的年报表现，其2024年投资收益达14.94亿元，增幅56.03%，债权投资收益、其他债权投资收益诀别增长843.66%和152.1%。
数据表现，2023年到2024年时分，债券投资带来的其他非息收入对上市银行营收酿成显赫复旧，尤其是通过“其他笼统收益（OCI）”类账户积蓄的浮盈已成为可贵起原。
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中金公司发布的研报觉得，2024年四季度，债券市集利率下行速率加速，激动银行通过OCI账户进一步积蓄债券估值收益，并在年末择机已矣，转化为利润。据测算，2024年末上市银行通过OCI账户已矣的债券浮盈占净利润的比重达到17.6%，较2023年末的6.4%大幅栽种，表现出债券投资在银行非息收入结构中的可贵性抓续上升。
银行“买债”赚钱颇丰与2024年债券市集全年走牛密弗成分。追念2024年全年走势，受益于宏不雅经济仁和竖立、策略利率下行以及流动性抓续宽松，期权投资债市举座呈现收益率稳步下行、价钱抓续走强的态势。10年期国债收益率一度靠近历史低点，利率债与中高品级信用债均实现考究申诉。银行在钞票配置中加大债券投资力度，“买债”成为得回通晓收益的可贵妙技。
一季度财报或承压
若是畴前债市波动加重，也可能给银行投资收益带来不细目性。2025年一季度以来，债券市集连续调整走势，在市集心情趋于严慎、钞票价钱波动加大的布景下，多家银行开动通过提前已矣浮盈债券，以缓解账面压力，调节阶段利润。
垒富优配从2025年1月底开动，债券市集在一季度抓续下落。跟着债券价钱走低，多位农商行自营部门发挥东谈主对记者示意，为缓解账面耗损以及财报压力，他们已提前卖出一些“抓有到期”账户里的浮盈债券。
民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣解说：一方面，由于债市回调，本岁首高位买入的债券出现了较大账面耗损。为了松开耗损对财务报表的影响，银行会提前卖出正本打算抓有到期但仍有浮盈的债券，将这些浮盈计入“投资收益”，用来对冲耗损，从而实现当期利润的调节。另一方面，银行面前大王人濒临“欠债难找”的逆境，入款流失严重，而贷款利率又不才行，盈利空间被压缩。“在季度末等关键节点，银行更有能源通过卖出浮盈债券来弥补利润缺口，知足监管和功绩观望的条目。”谭逸鸣说。
瞻望后市，外部不细目性加重将进一步推升市集避险心情，而国内经济竖立仍需法例宽松的货币策略与资金面抓续支抓，因此刻下债券市集的牛市基础尚未发生根人道窜改。
不外，银行“买债躺赢”的低波动、高收益环境或难以抓续。跟着债券市集波动加大、价钱弹性上升，畴前利率走势将呈现更大的不细目性。在此布景下，尽管债券钞票举座仍具配置价值，但得回逾额收益的难度上升，银行等机构投资者须愈加依赖专科往复智商与策略实行力，以安妥高波动环境下的收益科罚条目。
某银行金融市集部往复员示意，畴前增量策略或加码，政府债券的刊行节律加速，加之股市低位反弹万生公司，且中期若参加高涨通谈，将扰动债市。此外，银行的净息差禁止创出历史新低，债券钞票收益率过度下即将增多银行业的风险，也不支抓债券收益率过低。各要素笼统营用下，忖度债券收益率将参加区间颤动，举座呈现“上有顶，下有底”的特色。